两大目标冲击行业第一 恒大物业估值看涨

物业服务是当下资本市场最火热的风口之一。红杉资本中国基金投资合伙人苏凯指，随着房地产进入存量时代，物业公司将取代开发商成为房地产行业的主导者。

登录资本市场不久的恒大物业，2021年以来涨幅已有40%。1月17日，公司召开军令状誓师大会，并下达颇具野心的两大考核目标：其一，今年要每月新增拓展在管面积3000万平方米；其二，每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上。若实现上述目标，其在管面积将超6亿平方米，净利将超39亿，均刷新行业纪录，有望冲击行业第一。

底气何在？

恒大物业虽然上市不久，但底气与冲劲十足。新增在管面积方面，恒大物业背后有母公司恒大集团的支撑，目前恒大土储2.4亿平米，今年有望实现7500亿销售目标，以不足一万的均价测算，将为物业提供超8000万平在管面积。

对于物业公司而言，在管面积增长决定了营业收入增速。公开数据显示，恒大物业在管面积达2.54亿平方米，如果顺利实现上述目标，意味着到了今年年末，恒大物业在管面积将超6亿平方米，成为全球规模最大的物业公司几无悬念。

其次，恒大物业一向以“高成长性”著称，2017-2019年，净利年复合增长率高达195.5%，2020年净利预计大增180%至26亿。而如今物管行业的利润增长关键，还在于如何通过科技赋能，提高增值服务收入。

在增值服务领域，恒大物业拥有“得天独厚”的优势--此前已引入腾讯、云锋基金等重磅战略投资者，接下来恒大物业将与这些互联网巨头深入合作，全面提升科技水平，并加快拓展多元化增值服务，比如说拓展社区团购这样的新兴业务，这才是最具想象空间的业绩增长点。如此看来，恒大物业定下今年净利增50%的目标在情理之内。

重审估值

分析人士指出，恒大物业两大目标的曝光，势必会引起资本市场的重新审视。据统计，目前上市物业公司超42家，市盈率平均中位值高达45倍，最高已达226.96倍。未来物业公司之间的市值和估值差距也将会进一步拉大，物业行业的头部效应将会表现愈加明显。

作为物业行业的龙头，恒大物业尽管拥有高成长性与盈利能力优势，但目前1300亿港元市值明显被低估，按照39亿元人民币的净利润和头部物业股平均PE计算，其市值有望突破3200亿港元。可见，恒大物业还有很大的潜力，市值上涨值得期待。（文/李希）